当新能源产业链从“心机炒作”转向“功绩杀青”，那些委果踩中行业风口、筑牢核心壁垒的企业开云sports，正迎来功绩与估值的双重爆发。2026年开年，科力远与腾远钴业先后交出炸裂功绩预报：前者2025年扣非净利润预增超11倍，后者全年归母净利润预增50.02%-69.87%，双双创下历史新高。

这两家分处储能与钴资源赛谈的龙头，看似赛谈迥异，却齐精确收拢了2025-2026年能源金属供需错配、储能需求爆发的核心逻辑。但光鲜功绩背后，是赛谈红利的加持，一经自己壁垒的杀青？增长能否连续？本文将拆解两家企业的增长密码，揭开藏在功绩背后的风险暗礁。

科力远：全产业链闭环+储能爆发，11倍预增绝非巧合

科力远的功绩爆发，从来不是“蹭热门”，而是深耕20余年的动须相应。当作世界最大的镍氢能源电板极板供应商、丰田在华混动车型惟一册土电板供应商，公司早已在镍氢电板领域站稳脚跟，而2025年的爆发，核心在于**“镍氢+锂电+储能”三位一体布局的全面落地**。

从功绩数据看，2025年前三季度科力远实现营收30.86亿元，同比增长25.25%；归母净利润1.32亿元，同比大增530%；扣非净利润更是同比暴增1486%，径直奠定全年高增基调。功绩预增公告明确指出，增长能源来自两大核心：一是传统镍电业务核心客户销量稳步晋升，毛利率连续建立；二是储能业务成为新增长引擎，多个标杆神气并网放量。

科力远的储能上风，在于“资源+工夫+场景”的全链条闭环。资源端，公司手抓4大锂矿资源，领有40万吨碳酸锂当量产能，构建起“矿山—碳酸锂—储能产物—电站运营”一体化体系，澈底解脱上游原材料价钱波动的制肘；工夫端，草创“磷酸铁锂+镍氢”搀和储能工夫，系统轮回寿命晋升30%，调频响当令刻小于0.4秒，精确适配电网调频需求；场景端，鄂尔多斯300MW/1200MWh构网型搀和储能电站、涿州储能神气等先后落地，同期联结中更动航建立14.02亿元储能产业基金，加快神气彭胀。

更值得关怀的是，公司还卡位AI算力基础依次赛谈，其独家泡沫铜材料成为AI芯片液冷散热的核心材料，掀开第二增长弧线。但风险一样拦阻淡薄：镍氢电板资本仍高于磷酸铁锂，领域化降本过程存不细目性；储能赛谈竞争加重，头部企业挤压中小玩家空间；国际市集拓展靠近地缘政事风险，这些齐将西宾公司的耐久增长韧性。

刘邦啊，真是草根逆袭的典范。出身平民，没权没势，就靠着一股子闯劲和识人的眼光，在乱世中崛起。他对兄弟们讲义气，又能听进劝，所以人才都往他那儿跑。打败项羽后，登基称帝，开创了汉朝四百年的基业。说实话，能从一个小亭长混成开国皇帝，这本事不是盖的。他的成功，告诉我们有时候情商比武力更重要。

腾远钴业：钴价刚性高潮+产能开释，50%+净利增长的周期红利

要是说科力远的增长是“成长+周期”共振，腾远钴业则是精确踩中钴资源供需缺口的周期红利。当作国内钴盐龙头，公司2025年交出的收获单号称亮眼：全年归母净利润瞻望10.28亿元-11.64亿元，kaiyun sports同比增长50.02%-69.87%；前三季度营收57.52亿元，同比增长17.65%，归母净利润7.51亿元，同比增长21.65%，单季度功绩连续环比走高。

腾远钴业的增长逻辑，核心在于“资源卡位+产能开释+价钱高潮”三重初始。资源端，公司在刚果（金）布局6万吨铜、1万吨钴中间品产能，手抓两项探矿权和一项采矿权，腹地化采购让钴产物单元资本较同业低5%-8%，在钴价上行周期中毛利率弹性拉满；产能端，募投神气连续放量，腾驰新能源2万吨三元先行者体、1万吨四氧化三钴产能踏实开释，国内钴产物总产能将达4.6万金属吨，领域效应进一步突显；价钱端，刚果（金）2026年钴出口配额锁定9.66万吨，较2024年暴减56%，世界钴供给参加刚性穷乏，2026年缺口达7000吨，钴价核心连续上移，径直增厚公司利润。

从财务数据看，2025年三季度腾远钴业销售毛利率达25.01%，销售净利率12.96%，均处于行业跳跃水平；金钱欠债率仅23.56%，现款流充沛，抗风险才能较强。但周期股的风险始终与红利并存：刚果（金）策略突变、新能源需求不足预期、好意思元反镇压制巨额商品价钱，齐可能导致钴价回调，进而影响公司功绩；同期，印尼镍钴一体化神气若加快落地，或将缓解供给缺口，减弱公司的资本上风。

双雄对比：赛谈各异下的增长逻辑，谁更具耐久价值？

科力远与腾远钴业，一个扎根储能成长赛谈，一个深耕钴资源周期赛谈，增长逻辑天壤之隔，但齐收拢了2026年新能源产业的核心趋势。

从增长细目性看，科力远的储能业务属于“刚需成长”，受益于新式能源体系建设、容量电价补贴落地，储能需求将连续爆发，公司全产业链壁垒能灵验对冲行业波动，增长更具连续性；而腾远钴业的增长高度依赖钴价周期，短期弹性大，但耐久需看产能彭胀与资源储备的杀青。

从估值性价比看，腾远钴业面前市盈率TTM仅24.23倍，处于历史低位，钴价高潮带来的功绩弹性尚未十足反应在估值中；科力远虽估值相对较高，但储能+AI算力的双轮初始，掀开了耐久估值空间。

关于投资者而言，科力远稳健追求耐久成长、能承受短期波动的资金；腾远钴业则稳健把抓周期红利、擅长波段操作的资金。但不管聘用哪一家，齐需警惕行业策略、原材料价钱、工夫迭代等风险，感性看待功绩爆发后的增长连续性。

2026年的新能源产业链，早已不是“一子削发”的期间开云sports，惟有功绩杀青、壁垒塌实的企业，才能穿越周期。科力远与腾远钴业的爆发，仅仅行业价值归来的缩影，而委果的耐久赢家，始终是那些把核心工夫、资源上风抓在我方手中的企业。